韌性生長，迎駕“看得見”的百億后勁！

　　隨著“最難”三季報的發布，報表中白酒上市企業Q3的集體降速，讓白酒行業深度調整帶來的酒市壓力，真實地呈現在人們面前。

　　作為行業內前三季度還能保持營收兩位數增長的7家酒企之一，迎駕貢酒在酒業降速期，保持向上生長的秘訣是什么？百億目標指引下，又該如何看待迎駕貢酒這份財報背后的含金量？

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　　向上生長的迎駕貢酒

　　從報表數據來看，迎駕貢酒前三季度實現營業收入55.13億元，同比增長13.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤20.06億元，同比增長20.19%；公司經營性凈現金流12.75億元，同比增長22.34%；整體業績延續高質量增長態勢。

　　放到A股20家白酒上市公司前三季度整體業績報表中來看，迎駕貢酒營收位居第9位，營收、凈利增幅分別位居第6、7位，是行業內少有的與茅臺、汾酒等一同實現前三季度營收凈利兩位數增長的6家酒企之一，成為迎駕貢酒自2020年起每年邁步一個十億臺階后，持續高質量發展的重要表現。

　　從增長原因來看，主要系洞藏系列的產品結構持續優化，前三季度，迎駕貢酒中高端產品實現營收42.46億元，同比增長18.64%，占比約為78%，中高酒占比的業績貢獻方面，可以說已經達到了很高的水平。

　　具體來看，迎駕貢酒洞藏中高產品系列內部產品結構持續優化，今年以來，洞6、洞9核心產品自點率、開瓶率反饋較優，洞16在合肥等核心市場宴席端反饋良好，洞20切入中高端價格帶，進一步拉升了品牌結構。

　　Q3雖受外部需求承壓，收入有所降速，但中高白酒收入仍保持了正向增長。報表顯示，迎駕貢酒第三季度實現營業收入17.11億元，同比增長2.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.25億元，同比增長2.86%。其中，中高白酒實現收入13.0億，同比增加7.1%，省內收入11.2億元，同比增加6.8%。

　　利潤同比增幅高于營收增幅，中高白酒增幅高于整體增幅，可以看出，迎駕貢酒生態洞藏品牌市場認可度持續提升，經濟復蘇后有望迎來擴大發力。

　　在宏觀經濟承壓的背景下，迎駕貢酒的這份業績增幅，基本達到了穩健增長目標、符合市場預期。國海證券、西南證券、國元證券等多家研究機構均認為，迎駕貢酒洞藏系列產品在安徽省內仍處于高勢能擴張階段，未來長期向好趨勢不變，維持“買入”評級。

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　　“看得見”的百億后勁

　　在年初的2024誓師動員大會上，迎駕貢酒提出今年是公司沖擊百億至關重要的一年。但百億并不是企業發展的終點，尤其是在當前酒業承壓的背景下，迎駕貢酒追求的一定是在市場健康的前提下，高質量過百億。

　　從百億動力與健康持續發展的角度來看，尊重市場、尊重消費者的迎駕貢酒，顯然已做好了穿越周期、跨越發展的基礎準備。總結來看，迎駕貢酒核心優勢在于以下三點：

　　一、高密度的消費者培育與文化落地活動，放大迎駕貢酒“生態”品牌優勢；

　　2024年，迎駕貢酒持續強化“國人的迎賓酒”品牌定位，“人請進來”，攜手新華網、網易、搜狐等，組織《看見》《霍山美食地標》欄目，邀請國內外知名“網紅”達人走進大別山門戶霍山，沉浸式體驗迎駕生態產區；

　　“產品走出去”，“迎駕貢酒國賓盛宴”今年從安徽肥西啟幕，陸續走進舒城、銅陵、宿州、潁州、淮南、江蘇建湖、高郵、徐州、揚州等縣市，精準鏈接目標消費圈層，持續擴散品牌影響力；

　　“品牌樹起來”，與央視、安徽廣播電視臺合作的《文脈春秋》《大師駕到》IP欄目第二季再啟，在歷史文化名城、大師的厚重人生中，在宿州、淮北迎駕洞藏群星演唱會中，迎駕貢酒持續厚植文化底蘊，提升品牌品位與聲量；

　　以“生態”為核心價值，迎駕貢酒不斷加碼品牌內涵價值挖掘和差異化塑造，為其進軍百億俱樂部提供了重要支撐。

　　二、“生態洞藏”大單品差異化、成長性優勢凸顯。

　　從產品結構來看，迎駕貢酒洞6和洞9卡位安徽大眾消費主流價位，洞16/20整積極布局宴席、禮贈和商務等場景，完成主流消費價格占位；

　　從市場來看，在安徽省內100~300元價格帶，“生態洞藏”是高性價比的名酒存在，既有消費者品牌認知的性價比，更有渠道相對利潤的性價比，省內沿合六淮→皖北→皖南持續滲透，全國從省內到省外江浙滬逐步擴張。

　　百億酒企的規模增長有兩大關鍵詞——次高端+全國化，而迎駕貢酒的核心大單品洞藏系列，產品升級路徑清晰、品牌持續性強、省外市場逐步推進，正好符合健康、可持續百億酒企的增長模式。

　　三、渠道模式更新優化帶來的內生活力。為激發營銷組織活力、強化洞藏推廣，迎駕貢酒不斷迭代廠商合作模式。從嘗試聯營公司模式，到小商制布局、千商千萬工程，再到如今的終端聯盟體模式，迎駕貢酒渠道管控漸入佳境。

　　迎駕貢酒以“生態”為內核，不斷強化品牌創新表達、精準聚焦C端培育、深耕市場，為其實現可持續百億、韌性增長鑄造了穩定基石！（文章來源：酒說）

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