汾酒上半年凈利翻倍，網點破百萬家，大清香要“飛天”了？

　　“股價暴漲20倍，青花汾酒40·中 國龍3000+，優商增加251家，半年營收121億元，同比增長75.5%，凈利同比增長117.5%······”8月27日，北京汾酒經銷商趙先生告訴記者，汾酒用半年的時間，干了去年一整年的業績，從營收到股市，再到市場布局，汾酒給經銷商和消費者一種大清香“飛天”的感覺，昔日的“汾老大”要強勢回歸了。

　　山西汾酒8月26日晚間發布半年度業績報告稱，汾酒2021年上半年營收實現121億元，同比增長75.5%；歸屬于上市公司股東凈利潤為35.4億元，同比增長117.5%。而汾酒2020年全年營收為139.9億元，從今年上半年業績情況來看，全年有望突破200億元大關。

　　逆勢增長，“1357+10”戰略凸顯

　　上半年，汾酒股價至高時達到503.00元，2次漲停收盤，截至上半年底，山西汾酒總市值3904.37億元，兩年多股價暴漲近20倍，市值至高達4489億元。在奔跑的路上，汾酒創下了一個逆勢增長的神話，增速遠遠超越了茅臺、五糧液等眾多白酒品牌。

　　記者從半年報中看出，今年上半年的業績是“汾酒復興”戰略的一個真實體現，從2017年2月，汾酒集團董事長李秋喜與山西省國資委簽訂省內國企改革首份“軍令狀”，到2019年汾酒體制改革成功完成，再到2020年汾酒提出復興，汾酒開啟了奔跑模式。

　　從產品分類看，深入優化汾酒產品結構，推進產品高端化策略實施，中高端青花汾酒系列在青花30（復興版）的帶動下銷售趨勢向好；竹葉青大健康產業穩步發展，配制酒銷量大幅增長。汾酒主線產品收入實現110.3億元；系列酒3億元；配制酒6.7億元。竹葉青是配制酒，配制酒半年收入就達到6.7億元，可以看到，汾酒系列酒、配制酒和竹葉青未來將呈現倍速發展態勢。

　　在銷售渠道中，其直銷（團購）收入為2.3億元；代理收入為112億元，占比92%；電商收入為5.3億元。

　　不難看出，汾酒上半年逆勢增長的主要原因是復興戰略、“雙輪驅動”、“1357+10”市場布局、加速拓展省外市場，這與經銷商結構和渠道持續優化有很大關系。“1357+10”戰略是：1個山西市場，外加京津冀、豫魯、陜蒙3個環山西市場，以及江浙滬皖、粵閩瓊、湘鄂、東北、西北等5大板塊。

　　在汾酒復興戰略中，“省外市場”成為增長增速較快的核心市場。2019年，山西汾酒曾提出“1357”三步走拓展省外市場戰略，即鞏固“1+3”（山西+京津冀、魯豫、陜內蒙古），加大拓展“5”（江浙滬皖、粵閩瓊、兩湖、東北、西北），加快7個機會型市場拓展速度（川、滇、渝、桂、黔、贛、藏）。

　　2021年上半年，汾酒實施“1357+10”和“打過長江”的擴張戰略，加快了“全國化進展”步伐，深化“1357+10”市場布局，對長三角、珠三角經濟帶市場進行深度拓展，南方核心市場增幅遠高于全國市場的平均增幅，省外占比超六成。全國市場可控終端網點數量突破100萬家，經銷商結構和渠道持續優化。公告顯示，汾酒省內經銷商數量為685家，省外為2462家，增加251家。而省外經銷商占比很高，汾酒全國化收效明顯。

　　從上半年表現來看，汾酒省外收入占比60%以上，同時，竹葉青大健康產業發展勢頭迅猛，上半年同比增長近150%，上海、江蘇、浙江等長三角重點市場增幅顯著。

　　高端占位，“20、30、40”占比驟增

　　在山西汾酒2020年度股東大會上，山西汾酒董事長李秋喜提出，公司將緊緊圍繞“開新局，再深入，蹚新路，提質增效‘上臺階’”的經營方針，力爭實現2021年度實現營業收入同比增長30%的目標。如今，山西汾酒業績超級顯著。

　　半年報顯示，營收、凈利潤不斷增長背后是其產品矩陣的不斷完善。目前，山西汾酒已形成 "2+2" 品牌矩陣，即汾酒、竹葉青、杏花村和系列酒的4大矩陣產品。分季度來看，一季度，山西汾酒實現營收73.32億元，實現凈利潤21.82億元；二季度，山西汾酒實現營收47.68億元，同比增長42.11%；實現凈利潤13.62億元，同比增長261.27%，創下新高。

　　由此推算，今年上半年青花汾酒增速150%，老白汾增速80～90%。

　　業績是產品結構真實地表現，這與上半年汾酒“突出高端青花，展現中端優勢和穩定玻汾”有關。從消費市場來看，2020年9月，汾酒推出了青花汾30·復興版，在全國各地有序上市，將青花汾價格推上千元帶；今年7月，青花汾酒40·中 國龍在上海世博會中 國館發布，中 國龍定價3199元/瓶，劍指3000元以上超高端價位。

　　如今，青花汾酒20在500元價位上已經成為次高端的代表產品；青花汾酒30則由2020年推出的復興版取代，占領千元價格帶；不久前推出的青花汾酒40·中 國龍，讓汾酒站到了3000元以上價位。

　　山西汾酒表示，營收增加主要是今年上半年公司產品銷量增加及產品結構提升所致。7月21日，山西汾酒發布公告稱，擬投資超過11億元進行產能擴建、原酒儲存、配套改建和車間技改等六項工程。下半年公司將持續拓展優化原糧基地、包裝彩印基地、杏花村酒家等項目的建設；產業配套，推動產能擴張，夯實高質量發展根基。

　　業界認為，隨著汾酒青花市場占比的不斷提升，汾酒產品價格帶更加清晰，站穩兩個高速發展的價格帶，利潤空間將會逐步增大，市值和增速優勢更加明顯。

　　1980年代，清香型白酒曾是主流，山西汾酒的銷量一度占到白酒銷量的50%，被稱為“汾老大”。在新的復興戰略下，汾酒強勢歸來，指日可待。（來源：華夏酒報 編輯：李劍 記者 陳振翔）