口子窖股份回購存變數，8成渠道集中在省內

　　6月1日晚，口子窖發布2019年年度權益分派實施公告。公告顯示，本次利潤分配以總股本6億股為基數，每股派發現金紅利1.50元（含稅），共計派發現金紅利9億元。

　　受此消息影響，6月2日早盤，口子窖出現異動，大幅拉升0.83%，盤中高漲至48.92元/股，為近2個月以來歷史新高。截至6月4日收盤，口子窖報收48.76元/股，較上一個交易日上漲4.75%。

　　近一個月內，口子窖共計登上龍虎榜0次，表明口子窖股性活躍度不高。

　　股份回購存在變數

　　6月3日發布新公告稱，截止5月31日，口子窖尚未回購公司股份。

　　依據此前發布的告稱，口子窖將以集中競價交易方式回購公司股份，用于公司股權激勵。擬回購資金總額不低于人民幣1億元、不超過人民幣2億元，回購價格不超過人民幣50元/股。

　　值得注意的是，目前口子窖每股的價格在48.76元，距離4月10日董事會通過股份回購議案時的股價，大約上漲了16.8%；距離股份回購的上限價格50元/股，已不足1.5元。

　　按照此前約定，若公司股票價格持續超出回購方案披露的價格上限，或者回購股份所需資金未能及時到位，都將導致回購方案無法按計劃實施。

　　而本次回購期限為股東大會審議通過終回購股份方案之日起不超過12個月內。

　　看來，口子窖能否在12個月的期限內完成股份回購計劃還存在諸多變數。

　　據一季報顯示，截止2020年3月31日，口子窖營業收入7.7745億元，歸屬于母公司股東的凈利潤2.432億元，較去年同比減少55.3646%，基本每股收益0.41元。

　　此外，年報數據顯示，口子窖2019年雖然營收凈利潤實現雙增長，增速卻有所下滑。

　　對比近4年經營數據可以看出，除了2017年業績增速有較大提升外，口子窖已經連續三年營收、凈利潤增速雙雙下滑。2019年營收增速甚至跌到了個位數。

　　大股東減持行為告一段落

　　盡管股份回購方案能否按計劃實施仍是未知數，但口子窖大股東的減持行為算是告一段落。

　　據此前公告顯示，口子窖董監高、控股股東、實際控制人及其一致行動人未來6個月內均不存在減持計劃。

　　早在今年3月，曾有投資者在網絡平臺詢問董秘："你公司一致行動人減持股份已明顯高于預告，應該存在違規。能解釋一下原因嗎？作為股民，我們可以向證監會舉報嗎？"得到的回復是"不存在違規減持股份的情形"。

　　在此之前，口子窖曾因大股東頻繁減持，引發外界關注。

　　數據顯示，2019年上半年和更早的時間里，劉安省、孫朋東、張國強、趙杰、仲繼華五名股東已合計減持公司股份約500萬股，套現約2.2億元。

　　據1月31日口子窖發布的股東減持股份結果來看，公司4位股東在2019年7月24日至2020年1月23日期間合計減持835.17萬股，總金額達到4.83億元。其中，口子窖監事會劉安省減持量多，減持金額為高達4.35億元。

　　此外，近期口子窖的十大股東幾乎都存在不同程度的股權質押情況。近一次發生在4月17日，劉安省及其一致行動人質押9,350,000 股，累計質押數量為 57,167,700 股，占其持股數量比例為20.94%。

　　有業內人士分析稱，股東質押股票可能是融資需求，也可能是變相減持。而多次減持或與現金流下降有關。

　　省內渠道占8成 省外屬建設階段

　　5月28日，口子窖在其發布的投資者調研報告中稱，市場經營的調整已取得一定成效；省外市場處于基礎渠道的建設階段，將繼續采取穩步推進穩扎穩打的思路，目前省外進展符合預期。

　　口子窖方面表示，目前公司在市場經營層面做了一部分調整，具體表現在一手抓傳統渠道的深化與鞏固，一手抓階段性戰術性的推廣行為。一方面公司堅定推進酒店、流通、鄉鎮及團購渠道的深化，一方面有針對性地開展目前消費群體的推廣活動，跟目前消費群走得更近、聯系得更緊密。從當前來看，取得一定成效。

　　據了解，近年來，口子窖不斷下沉其銷售渠道至省內縣鄉鎮市場，在省外，其基本采取一地一策的營銷機制。

　　數據顯示，2019年，口子窖省外實現營收7.82億元，業績增長18.13%，口子窖省外市場看似開拓順利，但值得注意的是，2019年，口子窖在安徽省內的銷售收入占比仍高達83.06%，2018年這一占比是84.31%；2017年則為85.40%。從數據來看，口子窖在省外市場的進展仍然有些遲緩。

　　對于省外市場的布局，口子窖方面稱，當前在北京、天津、濟南、南京等重點市場進行了布局，處于基礎渠道的建設階段，其表示在省外還是要采取穩步推進穩扎穩打的思路，目前省外進展符合預期。（來源：云掌財經）